买球·(中国大陆)APP官方网站这种战术性表露缩短了现存公司的估值倍数-买球·(中国大陆)APP官方网站

发布日期：2024-12-05 02:37    点击次数：171

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近日，上海交通大学上海高档金融学院（高金/SAIF）金融学讲席素质于晓筠与两位合营者Matthew T. Billett以及 Mark Ma共同撰写的论文“Torpedo Your Competition : Strategic Reporting and Peer Firm IPO”（《打败竞争敌手：企业战术表露与同业公司IPO》）在海外顶级学术期刊The Accounting Review（《管帐驳斥》）厚爱发表。

于晓筠素质过甚合营者指出，由于一家公司的初次公开募股（IPO）会为其行业竞争敌手带来负面影响，为了松开这种恫吓，竞争敌手们会在其行业同业肯求上市时，遴荐战术性表露策略，包括进行向下盈余管制，发布更多负面的管制层的预见，并使用更负面的信息表露抒发样子。

当IPO的恫吓消散后，这些负面的财务操作会逆转，意味着公司会退换回浅显的财务叙述。当战术性表露策略的资本较小且收益较大时，以及当该行业的头部企业当先进行负面表露时，现存公司进行向下盈余管制的意愿会愈加积极。这种战术性表露缩短了现存公司的估值倍数，导致媒体对于IPO公司的报说念更悲不雅。竞争敌手因此在IPO时的刊行订价低，筹集的资金少，更有可能撤退刊行。

即便上市后，IPO企业也会投资不及，盈利低下，并不得不囤积更多现款。而现存公司通过这种战术性表露策略阻难竞争敌手通过IPO筹资，从而缩短对方对我方的绩效的冲击，得益了更高的盈利和市集份额增长。他们的接头扬弃强调了战术性表露在市集竞争中的作用，并识别了公司上市的新资本。

素质简介

/ 于晓筠 /

于晓筠素质现任上海交通大学上海高档金融学院金融学讲席素质，并任欧洲公司惩办接头所接头员。于晓筠素质曾担任印第安纳大学凯莱商学院金融学素质和Arthur M. Weimer学院接头员。

于晓筠素质的接头范畴包括公司财务表面与实证，现在接头场地包括信息经济学、证券蓄意、初次公开募股、金融机构及体系、金融政事经济学。迄今已在 Journal of Finance，Journal of Business，Review of Financial Studies，Journal of Financial and Quantitative Analysis，Management Science买球·(中国大陆)APP官方网站 等海外有名学术刊物发表高水平学术论文 20 余篇。于晓筠素质还参与编写了 Social Security Reform in China 和 Volume of Finance，Frontiers of Western Research in the Humanities and Social Sciences 等文章的紧迫章节。于晓筠素质曾屡次获取科研奖项和接头基金，包括 2021 年欧洲金融学会 Review of Finance Pagano and Zechner 最好论文奖、2019 第十届海外公司惩办酌量会最好论文奖、2018中国金融年会喜岳最好论文奖、2016 孙冶方金融变嫌论文奖等。

于晓筠素质的接头遵守曾在 CNBC、纽约时报、华尔街日报等多家媒体上泛泛报说念。于晓筠素质为好意思国金融学会及西方金融学会成员，亦然宽阔海外著明金融学术会议的评审委员会成员及联席主席。此外，于晓筠素质还担任 Pacific-Basin Finance Journal 和 International Review of Finance 的主编，Management Science，Journal of Financial Intermediation，Journal of Corporate Finance，Journal of Banking and Finance 和Journal of Empirical Finance 的副主编。